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天汽模002510汽车覆盖件模具龙头企业

发布时间:2019-10-13 06:41:47

  天 汽 模(002510)汽车覆盖件模具龙头企业

  汽车覆盖件模具行业龙头企业:2009 年公司模具收入4.54 亿元,稳居行业首位。公司是行业内唯一一家规模化出口的模具企业,2009年公司模具出口额达到1.47 亿,占模具收入的32%。

  行业稳定增长: 1)完全市场化的模具厂商发展更加迅速;2)低端模具已供过于求,市场利润空间狭小,高端模具还远不能满足市场需求,具有巨大的发展空间;3)汽车消费拉动,自主品牌发展以及向中国产业转移,目前国内市场100 亿元,国际市场100 亿美元的市场容量。

  公司业务分析:1)核心业务模具发展良好,稳居行业首位;2)汽车车身冲压件、检具夹具业务有望享有快速发展;3)产销率超过100%,IPO 后将缓解公司产能压力。

  公司竞争优势:1)技术装备领先,具有品牌优势;2)产品定位高端,盈利能力较强;3)拥有稳定而广泛的客户资源,国内外市场齐头并进;4)"模、检、夹"一体化的核心竞争力优势,延伸产业链,提升盈利能力。4)公司有兼并重组的经验和动力,这将成为天汽模外延增长的途径之一。

  募投项目主要投向:本次IPO 拟募集资金将用于高档轿车覆盖件模具数字化制造项目,项目建成后公司年新增产能1000 标准套,预计2013 年完全达产,将有效缓解产能压力。

  盈利预测:我们预测公司发行后 净利润分别为0.94 亿、1.14亿、1.44 亿元;按照发行后总股本2.06 亿股计 年EPS 分别为0.46 元、0.56 元、0.70 元。

  估值定价:目前同行业可比公司10 年平均PE32 倍,我们认为公司合理的询价区间为14..02 元,对应2010 年的PE 为 倍。

  预测首日上市目标价为17..6 元,对应2011 年PE 为 倍。

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